外資水務(wù)公司在中國經(jīng)歷了擴(kuò)張滑鐵盧后為何裹足不前？
進(jìn)入21世紀(jì)，在中國經(jīng)濟(jì)的高速騰飛之下，環(huán)保意識逐漸蘇醒，國家開始對市政廢水、工業(yè)廢水采取環(huán)保專項(xiàng)水環(huán)境整治行動。但國內(nèi)水環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)尚處萌芽階段，于是大批體量龐大、產(chǎn)業(yè)鏈綿長的外資水務(wù)公司進(jìn)入中國，掀起了一陣圈地和并購狂潮。在十一五期間，外資水務(wù)公司長袖善舞，成為中國水務(wù)市場的主導(dǎo)力量。
?十二五時(shí)期，水務(wù)市場蓬勃發(fā)展，市場規(guī)模達(dá)到萬億之巨，但出乎意料的是，這非但沒有使外資水務(wù)企業(yè)的神話延續(xù)，相反，市場規(guī)模不斷縮小。據(jù)E20研究院統(tǒng)計(jì)，十二五期間，外資企業(yè)市場份額從十一五期間的50%，跌落到到十二五末期的10%，至今難見復(fù)蘇跡象。
“未來兩年是水務(wù)的洗牌時(shí)期，走下神壇的外資企業(yè)能否挺過洗牌潮還很難說?！敝泄?jié)能工業(yè)水務(wù)工程董事長、總經(jīng)理張和平在接受《能源》記者采訪時(shí)做了大膽的預(yù)言。
如今，一些外資企業(yè)黯然退出，一些仍然苦苦堅(jiān)守市場。未來，他們又將走向何方?
擴(kuò)張滑鐵盧
巴黎第十六區(qū)，一座灰白色八層小樓屹立在繁華的街道當(dāng)中，這座建筑便是威立雅全球總部所在地。
? 就在剛剛過去的2月25日，威立雅的業(yè)績發(fā)布會在這里舉行。在談到過去一年的增長時(shí)，其全球CEOJean-MichelHerrewyn興致勃勃地說，威立雅集團(tuán)全球利潤增長約70%，其中，作為威立雅的核心部門，水務(wù)為威立雅貢獻(xiàn)了半數(shù)的營業(yè)額。然而，但在談到中國市場時(shí)，他卻用極為簡短的措辭一筆帶過。根據(jù)福布斯雜志數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年末，威立雅資產(chǎn)達(dá)到420億美元，位于500強(qiáng)第376位。1997年，威立雅中標(biāo)天津凌莊水廠改擴(kuò)建與20年特許經(jīng)營合同，其水務(wù)部門進(jìn)入中國市場。2013年，亞洲水務(wù)市場為威立雅貢獻(xiàn)了16.7%的份額。
與威與立雅同時(shí)誕生的法國蘇伊士集團(tuán)旗下的中法水務(wù)，于1992年中標(biāo)澳門垃圾發(fā)電場、以及三亞等污水處理廠，逐步向中國大陸擴(kuò)張。1992年，周俊(化名)加入了中法水務(wù)，負(fù)責(zé)中國市場開發(fā)。這一年，周俊參與了集團(tuán)對廣東中山市坦洲水廠的投資建設(shè)，這也是中國第一家全部由外商投資建設(shè)并經(jīng)營管理的水廠。
據(jù)周俊回憶：“那時(shí)外企大量聘請精通外語，又懂環(huán)保的留學(xué)生，積極擴(kuò)張?jiān)谌A市場?！边@段時(shí)間也是兩家外資企業(yè)在中國的快速擴(kuò)張時(shí)期。
巨大的市場潛力吸引了不少巨頭的進(jìn)駐。2005年8月23日，西門子工業(yè)系統(tǒng)及技術(shù)服務(wù)集團(tuán)在上海宣布，正式進(jìn)軍中國水市場。當(dāng)時(shí)西門子水務(wù)CEO羅杰樂觀的預(yù)計(jì)，未來中國市場年度增幅將達(dá)到8%。
然而，十年過去了，樂觀的情緒早已消失的無影無蹤。這些進(jìn)駐中國的外資水務(wù)企業(yè)不僅未能從水務(wù)巨頭翹楚的位置上向“全球五百強(qiáng)”更進(jìn)一步，相反，外資企業(yè)從長期把持的中國水務(wù)龍頭老大的地位上一路下挫，及至今日，難見復(fù)興跡象。
? 2002年，蘇伊士旗下中法水務(wù)遭遇擴(kuò)張瓶頸，放緩在華市政污水?dāng)U張步伐。這一年，周俊離開蘇伊士，轉(zhuǎn)而投身擴(kuò)張更快的中國生物質(zhì)能源產(chǎn)業(yè)。2013年，北控水務(wù)以2094萬立方米/日的水處理總能力超過威立雅，有業(yè)內(nèi)人認(rèn)為這標(biāo)志著國內(nèi)水務(wù)公司正式取代外資企業(yè)的地位。同樣是在2013年，高調(diào)進(jìn)軍中國的西門子將其下水務(wù)部門出售給比卡瓦，黯然退出中國水務(wù)市場。
? 此外，2014年，威立雅將天津水務(wù)出售給光大集團(tuán)。此外，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，因蘭州飲用水超標(biāo)事件而身陷囹圄的蘭州威立雅公司也正在掛牌銷售，種種跡象引發(fā)了威立雅在華收縮資產(chǎn)的猜測。此外，外資品牌影響力和公信力的急劇變化。德潤環(huán)境總裁孫明華在2016年水務(wù)戰(zhàn)略論壇上感嘆環(huán)境的變化。“現(xiàn)在，再和地方政府洽談時(shí)，外資企業(yè)根本不具備投標(biāo)資格?！?/span>
? 3月31日，E20環(huán)境平臺再次發(fā)布水務(wù)企業(yè)排行榜。其中，水務(wù)32強(qiáng)企業(yè)中，外資企業(yè)僅僅占據(jù)3席(中法水務(wù)，威立雅、勝科)。從業(yè)績增長來看，除中法水務(wù)維持增長外，威立雅、勝科在中國的增速緩慢。
? 2014年，威立雅水務(wù)并無新項(xiàng)目落地。2015年，雖然威立雅在規(guī)模上以1352萬噸/日的特許經(jīng)營規(guī)模排行水務(wù)產(chǎn)業(yè)第六，但其新增規(guī)模僅1萬噸/日，增速排行跌落至29位。此外，勝科水務(wù)2014年新增規(guī)模147萬噸/日，而2015年并沒有新項(xiàng)目。
?“外資企業(yè)現(xiàn)在只能針對一些中國企業(yè)做不了的領(lǐng)域進(jìn)行外包，譬如污泥、危險(xiǎn)廢物處理上會做。所以他們現(xiàn)在不僅不能得罪國內(nèi)企業(yè)，還要想辦法和這些企業(yè)搞好關(guān)系，處于夾縫中生存的地位?！币晃徊辉妇呙臉I(yè)內(nèi)人士告訴《能源》記者。
?“高溢價(jià)”末路
? 約在10年前，威立雅和蘇伊士通過巨額投資驅(qū)動的市場需求造就了一個輝煌的成績單。外企融資成本低，國內(nèi)企業(yè)在資本回報(bào)9%-10%出手收購之時(shí)，威立雅在3%-4%時(shí)就出手。高價(jià)投入之后，通過協(xié)議中的“水價(jià)換算公式”倒逼水價(jià)上漲，這被稱為“高溢價(jià)”。
? 2007年，首創(chuàng)水務(wù)在運(yùn)作蘭州水務(wù)項(xiàng)目時(shí)，面對經(jīng)營周期達(dá)二三十年的項(xiàng)目時(shí)，雖然知道以后可以有很好的回報(bào)，但也不得不放棄，敗給了采取“高溢價(jià)”戰(zhàn)略，投資達(dá)17.1億的法國威立雅公司。在以后的水務(wù)競爭中，首創(chuàng)不得不調(diào)整自己的目標(biāo)市場，不再參與威立雅在天津等大項(xiàng)目的競爭。
? 但這種低效投資造成的惡果正在逐漸浮現(xiàn)出來。2014年，威立雅運(yùn)營的蘭州水污染事件爆發(fā)，威立雅深陷“高溢價(jià)”的公關(guān)危機(jī)當(dāng)中。
? 高溢價(jià)究竟是不是拖累外資企業(yè)的主因?在兩年前恐怕沒人會否認(rèn)。“事實(shí)是有的，不過近些年外資企業(yè)已經(jīng)收手了?！盓20研究院執(zhí)行院長薛濤告訴《能源》記者。
? 那么國內(nèi)企業(yè)呢?《能源》記者查閱了西安一家并不知名的水務(wù)BOT公司的商務(wù)計(jì)劃書，其中計(jì)劃書中盈利模式部分顯示：“通過市場化的水價(jià)機(jī)制，推動水價(jià)上漲，縮短盈利周期?！倍@與威立雅與蘭州市政府協(xié)議中的水價(jià)換算公式如出一轍。如此推斷，“高溢價(jià)”確實(shí)是拖累威立雅的原因，但國內(nèi)企業(yè)亦有“高溢價(jià)”的做法，但相比國內(nèi)企業(yè)，外資企業(yè)對國內(nèi)水務(wù)產(chǎn)業(yè)的市場化過于樂觀。
? 一名水務(wù)行業(yè)人士告訴《能源》記者：“2014年蘭州水污染事件的根本在于發(fā)改委的指導(dǎo)文件價(jià)格和外企公司自有資金的時(shí)間成本并不匹配導(dǎo)致企業(yè)和政府之間經(jīng)濟(jì)利益沖突。不僅僅是蘭州，實(shí)際上威立雅中標(biāo)的多個市政項(xiàng)目都有這方面原因——價(jià)格和之前有出入，預(yù)期的收益回報(bào)不匹配，只好將其出售。”
? 威立雅并非外資水務(wù)企業(yè)的孤例。以BOT、BOO運(yùn)營為主業(yè)的外資企業(yè)越來越少，由于在回款成本上與地方政府有出入，一些地方不具備招標(biāo)資質(zhì)。大部分外資企業(yè)只做純總承包建設(shè)或者設(shè)備輸出，只保留先前中標(biāo)最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)當(dāng)做自留地。
? “以BOT為主導(dǎo)模式的中國的水務(wù)行業(yè)增長已經(jīng)很乏力了。和垃圾發(fā)電等項(xiàng)目一樣，水務(wù)市場就是跑馬圈地。但所有市政工程都有一個特性——與政府信用相關(guān)。比如蘇州、上海、北京這些財(cái)政靠譜，政府制度和職能完善的城市，做水就很穩(wěn)。但這些地區(qū)早已被瓜分殆盡。為了保持業(yè)績增長，一些國內(nèi)上市公司就到3-4線城市拿項(xiàng)目，項(xiàng)目質(zhì)量也不注重了，但這種業(yè)績增長是資本市場喜歡的，我們很佩服也很羨慕，但我們不敢。大家可以看看世界知名的水公司，那都是現(xiàn)金流充裕，增長性很一般的公司，符合債券人士的胃口，但是股票人士不喜歡。”一位外資水務(wù)企業(yè)負(fù)責(zé)人表示。
? 但只從事設(shè)備輸出，其資金回報(bào)明顯不如BOT帶來的巨大效益。導(dǎo)致外企巨頭陷入了做不大的尷尬現(xiàn)狀。新年剛過，在GE水務(wù)部門工作近5年的李亮(化名)向公司提交了辭呈，轉(zhuǎn)而加入一家國內(nèi)并不知名的BOT運(yùn)營商。據(jù)李亮透露，GE在BOT、BOO的客戶還是以國際石油公司多，但國內(nèi)多數(shù)情況僅僅是像EPC、BOT企業(yè)提供設(shè)備。在談到GE工作經(jīng)歷時(shí)，李亮流露出幾分不舍，但亦有幾分無奈。
? 在李亮看來，根本原因并非技術(shù)優(yōu)勢的喪失，也并非因?yàn)榧夹g(shù)成本的昂貴。事實(shí)上，GE開發(fā)的ZeeWeed膜生物反應(yīng)器工藝孔徑達(dá)到0.04微米，一步就能實(shí)現(xiàn)中水凈化。而國內(nèi)生產(chǎn)商平均仍維持在0.1微米上下，需要3-4步反復(fù)過濾。間接造成了高昂的凈化成本。
? “根本原因還是外資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估流程與國內(nèi)招標(biāo)周期不匹配，以及履約精神和合規(guī)性。優(yōu)秀企業(yè)對合規(guī)尊循性有著嚴(yán)格的自律?！崩盍裂a(bǔ)充道?！笆聦?shí)上，BOT、BOO屬于重資產(chǎn)投入，能夠創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流，但負(fù)債率也很高?，F(xiàn)金流上考核項(xiàng)目質(zhì)量，因此評估比較嚴(yán)格。GE在BOT項(xiàng)目上的投標(biāo)普遍需要半年之久，風(fēng)險(xiǎn)評估過長，招標(biāo)時(shí)間根本跟不上?！倍鴩鴥?nèi)企業(yè)普遍做法是先拿下項(xiàng)目再說，然后“倒逼”業(yè)主漲價(jià)?！皹I(yè)主的投資擺在那里普遍都急著追求回報(bào)，憑什么等你?！?/span>
? 但設(shè)備輸出面臨的最大問題則是現(xiàn)金流過短以及門檻太低導(dǎo)致的無序競爭，這稀釋了外企的技術(shù)優(yōu)勢。業(yè)主喜歡用關(guān)系好、報(bào)價(jià)低的廠商，外資企業(yè)與國內(nèi)公司的關(guān)系并不和諧，這早已不是什么新聞。
? 張和平告訴《能源》記者：“歸根到底中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)錯綜復(fù)雜，并不是簡單的經(jīng)濟(jì)問題，已上升為社會、政治問題。監(jiān)管不到位導(dǎo)致了招標(biāo)亂像，最終結(jié)果是餓死同行、坑死業(yè)主，這種狀況下，外資企業(yè)難以適應(yīng)中國市場。如果延續(xù)之前的擴(kuò)張路線，我行我素，不做任何戰(zhàn)略調(diào)整，外資企業(yè)不出兩年就要被排擠出中國市場了，前景并不樂觀?！?/span>
? 身份轉(zhuǎn)向
? 在中國加入WTO以后，許多國際知名水務(wù)巨頭搶先進(jìn)入一片空白的中國的水務(wù)運(yùn)營及設(shè)備市場。以威立雅、蘇伊士為代表的外資水務(wù)企業(yè)在中國攻城略地，以收購或入股合資的形式，迅速在全國各地建立起大大小小的根據(jù)地，接下中國數(shù)十個城市的供水服務(wù);但十二五后期，北控、首創(chuàng)、桑德集團(tuán)為代表的中國本土水務(wù)企業(yè)的崛起，對外資企業(yè)實(shí)行并購、合圍、反撲，外資水務(wù)企業(yè)不得不固守已得城池。
? 在日益崛起的中國水務(wù)企業(yè)面前，外資企業(yè)的技術(shù)價(jià)格、決策效率和市場公關(guān)等方面均是不可承受之重。面對不斷縮小的技術(shù)差異，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成為當(dāng)下最關(guān)鍵的行為。
? 就在不久前，新加坡勝科水務(wù)在江蘇省南京市江心洲建鄴新中心商業(yè)區(qū)舉行南京國際水務(wù)中心(Nanjing ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? International WaterHub)的奠基儀式，主要搞水處理項(xiàng)目的研發(fā)和商業(yè)化，協(xié)調(diào)各資源給水務(wù)公司、政府機(jī)構(gòu)和科研院所，提供研發(fā)測試平臺。勝科將允許這些第三方水技術(shù)研發(fā)企業(yè)使用其在全中國的水務(wù)設(shè)施進(jìn)行技術(shù)測試，以支持研發(fā)項(xiàng)目從測試階段走向市場化。
? 另據(jù)接近勝科的一位業(yè)內(nèi)人士透露，勝科中國公司剛剛經(jīng)歷了人事調(diào)整，其全球總裁鄧健輝同時(shí)兼任中國地區(qū)總裁。而這也側(cè)面反映了中國市場對外資企業(yè)的重要之處。
? 這并非外資企業(yè)第一次以技術(shù)轉(zhuǎn)讓的模式參與中國水務(wù)市場，事實(shí)上，不少外資企業(yè)都正在由跑馬圈的運(yùn)營商轉(zhuǎn)型為技術(shù)輸入平臺。2014年，威立雅和光大國際、青島排水這兩家持大股的項(xiàng)目公司簽訂技術(shù)支援協(xié)議。規(guī)定威立雅將向項(xiàng)目公司提供有關(guān)生產(chǎn)運(yùn)作服務(wù)、統(tǒng)籌及人力資源管理服務(wù)、行政服務(wù)及財(cái)政服務(wù)的建議，并在每個季度收取服務(wù)支援費(fèi)。
? ?可以說，在經(jīng)歷了被邊緣化的十二五后，多數(shù)外資水務(wù)正在經(jīng)歷一個由項(xiàng)目具體運(yùn)營到技術(shù)輸入平臺型的公司。
? ?2015年底，蘇伊士環(huán)境與重慶水務(wù)共同出資組建了德潤環(huán)境，蘇伊士環(huán)境的股權(quán)僅僅占比25%。在業(yè)內(nèi)諸多人士看來，這種有限度的擴(kuò)張策略也是一種平臺化的形式，只是相比與勝科水務(wù)平臺?！鞍压芾頇?quán)交給更熟悉中國市場的內(nèi)資企業(yè)以避免風(fēng)險(xiǎn)，而同時(shí)向國內(nèi)輸入技術(shù)保障項(xiàng)目的高效運(yùn)營?！?/span>
? “事實(shí)上，外資企業(yè)仍然掌握著一些核心技術(shù)，譬如防止網(wǎng)管水滲漏、污水中富含有機(jī)物與礦物質(zhì)的處理技術(shù)等等，而且外資企業(yè)的管理模式都是十分先進(jìn)的，這些仍然是外資企業(yè)的最大賣點(diǎn)?！币晃凰畡?wù)行業(yè)工程師表示。
? ?但告別了重資產(chǎn)領(lǐng)域，也預(yù)示著規(guī)模化擴(kuò)張時(shí)代的終止。引用蘇伊士環(huán)境董事會秘書范曉軍的話說：“我們不可能像首創(chuàng)、北控、碧水源那樣大規(guī)模地做資產(chǎn)，這個舞臺上，外企已經(jīng)不是主要的玩家了。”